Інвестиційні стратегії виходу міжнародних компаній на ринок України у воєнний та поствоєнний періоди: виклики та перспективи

Анотація

Метою статті є аналіз інвестиційних стратегій виходу міжнародних компаній на ринок України у воєнний та поствоєнний періоди, а також визначення ключових факторів, що впливають на вибір між Greenfield-інвестиціями та злиттями і поглинаннями (M&A). Окрім того, досліджується перспектива розвитку інвестиційного середовища України в умовах глобальної економічної нестабільності.

Методологія дослідження поєднує теоретичний аналіз концепцій інтернаціоналізації бізнесу, розроблених провідними світовими науковцями, з емпіричним аналізом статистичних даних щодо потоків прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в Україну. Зокрема, дані звітів UNCTAD, Світового банку та національних аналітичних центрів дозволили провести порівняльний аналіз тенденцій Greenfield- та M&A-інвестицій у розвинених країнах і країнах, що розвиваються, а також системний аналіз впливу глобальних інвестиційних тенденцій на стратегії виходу міжнародних компаній на український ринок у період війни та після її завершення. Висновки підкріплено методом «кейс-стаді» на прикладі реалізованих інвестиційних стратегій та проєктів міжнародних компаній в Україні.

Результати аналізу періоду активних бойових дій 2022–2023 років демонструють зростання загального обсягу інвестицій в Україну завдяки активізації програм міжнародної фінансової допомоги та очікуванням майбутнього економічного відновлення. Обсяг Greenfield-інвестицій досяг рекордного рівня у $5,676 млрд, що пояснюється реалізацією масштабних проєктів у сфері відновлення інфраструктури, енергетики та промисловості. Водночас, зростання кількості M&A-угод було зумовлене опортуністичними покупками знецінених активів та виходом окремих іноземних компаній з українського ринку. Виявлено, що M&A-стратегії часто є початковим етапом виходу міжнародних компаній на ринок України, після чого вони розширюють присутність через Greenfield- та Brownfield-інвестиції.

На основі проведених досліджень зроблено висновок, що у довгостроковій перспективі Україна має потенціал стати важливим регіоном для міжнародних інвестицій, особливо в контексті повоєнного відновлення. Синергія Greenfield-інвестицій та M&A є перспективною моделлю для міжнародних компаній, що прагнуть закріпитися на українському ринку. Успішність реалізації цих стратегій залежить від стабілізації безпекової ситуації, розвитку інфраструктури, покращення бізнес-клімату та забезпечення гарантій прав інвесторів.

Подальші дослідження необхідні для оцінки ефективності державної політики зі стимулювання іноземних інвестицій та їхнього впливу на макроекономічну стабільність України.